第六百九十七章 难题

极易滋生利益输送、职务腐败等等问题，所以才使得投资者对ipo有这样抵触的态度。

在前两年就曾发生了千万股民大签名，要求证监会停发新股、停止ipo的事件，而证监会迫于压力，有一段时间也不得暂缓ipo，但这却显然不是解决问题的根本办法，因为暂缓ipo同样也会影响到股市的流动性，使之失去活力，而且对于那些以圈钱为目的的不良公司，即便失去了ipo的融资途径，他们同样可以通过再融资等方式从股市里圈钱，事实上股市再融资金额一直是ipo金额的数倍，无论ipo是否暂缓，股市圈钱的可耻行为一直没有停止过。

而国家出于经济发展的需要也不可能让ipo无限期暂缓，这就导致华夏股市进入了一个恶性循环，股市下挫，证监会迫于压力暂缓ipo，股市一回暖，ipo和再融资力度就会随之加大，从股市抽血，就会打击投资者信心，股市再次下挫，就这样ipo一会儿暂缓，一会儿重启，反而让股市始终处于动荡之中，无法真正实现健康持续发展。

这也让证监会陷入了一个无比尴尬的境地，暂缓ipo，企业不满意，意见大，重启ipo，股民不满意，股市下挫，无论怎么做都是顺得哥情失嫂意。

所以ipo也是历任证监会主席最为头疼的问题，为此历任证监会主席也想了很多办法，ipo审核的程序也越来越严格，越来越完善，企业ipo需要经过受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等上十个环节，但这又催生出了程序过于繁琐，费用高等新问题。

对此许多行内人士都呼吁，认为华夏股市应该向西方学习，变ipo核准制为注册制，即证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，将选择权和判断权交给市场，这样才能让华夏股市真正实现完全市场化，而国家高层也早已明确，注册制将是股市改革的大方向。

但是这却引发了投资者更大的担忧，目前的股市，上市公司信息披露造假现象比比皆是，投资者仅根据ipo企业自己披露的信息很难做出正确的投资决定，而现有的退市制度也很不完善，一些公司基本无营收，业绩差却始终不退市，一旦变ipo核准制为注册制，很可能会让股市圈钱现象更加严重，让本就“贫血”的股市“失血”更加严重，市场更加混乱，很可能会出现不可收拾的局面。

这种担忧并不是没有道理的，在不具备完全市场化的条件下强推注册制效果很可能会适得其反，事实上市场对于注册制的推行反应也十

本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第2页 / 共4页